Zona Euro: Pertumbuhan Bertahan Saat Inflasi Melemah – Danske Bank

Ekonom Danske Bank Sofie Grundvad Pedersen dan Rune Thyge Johansen mencatat bahwa PDB zona Euro tumbuh 0,3% q/q di Kuartal IV 2025, sedikit di atas proyeksi ECB, didorong oleh Jerman, Spanyol, dan Italia. Mereka menyoroti sinyal campuran awal 2026 dari PMI, inflasi jasa yang lemah, dan memproyeksikan inflasi umum dan inti di bawah 2% pada 2026–2027, dengan pertumbuhan yang baik dan kebijakan ECB yang stabil di 2,0%.

Aktivitas solid dengan tekanan harga yang rendah

"Kuartal terakhir tahun 2025 ditutup dengan catatan yang kuat, dengan pertumbuhan PDB sebesar 0,3% q/q, melebihi proyeksi staf ECB sebesar 0,2%. Kejutan pertumbuhan ini didorong oleh kinerja yang lebih kuat dari yang diperkirakan di Jerman, Spanyol, dan Italia, sementara Prancis tumbuh seperti yang diharapkan, meskipun secara moderat. Konsumsi swasta memainkan peran kunci dalam mendorong pertumbuhan Kuartal IV, yang bersifat luas di seluruh zona euro."

"Ini mendukung penilaian ECB bahwa ekonomi berada dalam "posisi yang baik." Namun, saat 2026 dimulai, indikator terbaru menunjukkan sinyal campuran untuk ekonomi."

"PMI gabungan sedikit menurun menjadi 51,3 pada bulan Januari dari 51,5 sehingga masih menunjukkan ekspansi moderat. Meskipun PMI mengecewakan, beberapa bulan terakhir telah melihat volatilitas yang signifikan."

"Inflasi umum pada bulan Januari turun menjadi 1,7% y/y, di bawah target 2% ECB, dari 2,0% pada bulan Desember. Ini sebagian besar didorong oleh inflasi energi, yang turun tajam menjadi -4,1% y/y dari -2,1%, mencerminkan efek basis yang signifikan."

"Faktor-faktor ini membuat sulit untuk menarik kesimpulan yang tegas dari angka inflasi bulan Januari, tetapi kami membacanya sebagai angka yang lemah karena jasa."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)