USD: Status Safe Haven Ditegaskan Kembali – Rabobank

Tim Strategi FX Rabobank berpendapat bahwa peran Dolar sebagai safe haven telah dikonfirmasi oleh ketegangan terbaru di Timur Tengah dan stres pasar yang terkait. Bank ini menyoroti pangsa dominan USD dalam omset dan cadangan FX global, dan memprakirakan berkurangnya keraguan untuk memegang posisi panjang Dolar seiring dengan meredanya ketakutan akan penurunan struktural mata uang tersebut.

Kekuatan Dolar didukung oleh likuiditas dan aliran

"Ketidakpastian selama dua minggu terakhir telah memberikan kesimpulan definitif terhadap perdebatan tahun lalu mengenai apakah USD telah kehilangan kualitas safe haven-nya setelah penurunan April 2025 yang dipicu oleh pengumuman tarif dari Pemerintahan AS. Kami tetap berpendapat bahwa likuiditas USD yang tak tertandingi berarti status safe haven-nya terjamin. Dari sudut pandang investor, kebutuhan akan likuiditas akan selalu lebih penting daripada imbal hasil dalam situasi krisis."

"Laporan FX triwulanan BIS tahun lalu menunjukkan bahwa USD terlibat dalam 89,2% perdagangan, sedikit lebih tinggi dibandingkan laporan sebelumnya dan secara signifikan di atas level mata uang lainnya. Ini mencerminkan dominasi greenback sebagai mata uang transaksi global dan penggunaannya yang luas dalam sistem pembayaran dan rantai pasokan."

"USD tetap relatif stabil di H2 tahun lalu dan, setelah terbukti bahwa ia tetap sebagai safe haven, kami memperkirakan ketakutan bahwa ia telah memasuki periode penurunan jangka panjang akan mereda. Ini menunjukkan bahwa keraguan pasar untuk memegang posisi panjang USD mungkin akan berkurang."

"Untuk sisa tahun ini, USD masih akan menghadapi ketidakpastian mengenai bagaimana Fed akan menyeimbangkan tekanan politik untuk melonggarkan dengan dorongan inflasi yang dipicu oleh penutupan Selat Hormuz. Di seluruh dunia, biaya energi dan pupuk yang lebih tinggi akan mempengaruhi berbagai bagian dari rantai pasokan termasuk distribusi dan pemrosesan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)