CAD: Lapangan Pekerjaan dan IHK yang Lebih Lemah Terlihat dibandingkan Risiko Minyak – TD Securities

Para analis TD Securities memprakirakan CPI umum Kanada akan melambat menjadi 1,9% tahun-ke-tahun di bulan Februari, dengan ukuran inti yang lebih lembut meninggalkan inflasi di bawah proyeksi Bank of Canada. Namun, mereka menekankan bahwa jalur yang lebih lembut ini kurang penting dalam jangka pendek mengingat kenaikan harga minyak yang dipicu oleh konflik Iran. Laporan pekerjaan Februari yang lemah memperkuat latar belakang domestik yang lebih lembut meskipun harga WTI yang lebih tinggi tetap mendominasi faktor global untuk Dolar Kanada.

Data Kanada lembut tetapi Minyak mendominasi

"Kami memperkirakan CPI umum akan melambat sebesar 0,4pp menjadi 1,9% y/y di bulan Februari (mkt: 1,9%) seiring dengan harga yang naik sebesar 0,7% m/m, didukung oleh harga bahan bakar yang lebih tinggi dan angin musiman."

"Ukuran inflasi inti yang lebih lembut seharusnya menambah nada dovish, dengan CPI-trim/median diperkirakan melambat 0,1pp menjadi 2,3%/2,4% (sesuai dengan mkt), yang jika terwujud akan meninggalkan baik CPI umum maupun inti berada di bawah proyeksi Bank of Canada dari MPR Januari."

"Namun, trajektori yang lebih lembut itu kurang relevan untuk prospek kebijakan jangka pendek dengan konflik Iran yang sedang berlangsung dan risiko kenaikan inflasi dari harga minyak mentah yang lebih tinggi."

"Ketenagakerjaan CAD mengejutkan tajam ke arah bawah dengan 84 ribu pekerjaan hilang di bulan Februari, membangun pada penurunan 25 ribu bulan lalu saat tingkat pengangguran naik sebesar 0,2pp menjadi 6,7%."

"Laporan ini mengurangi sedikit kilau kekuatan pasar tenaga kerja baru-baru ini dan memperkuat latar belakang domestik yang lebih lembut menjelang pertemuan Bank of Canada bulan Maret, meskipun tidak akan memiliki dampak sebesar itu pada pertimbangan Bank dengan risiko kenaikan dari harga minyak yang lebih tinggi."

"Kami terus memiliki bias menjual Kanada dibandingkan dengan AS di 10s, dan melihat pergerakan ini sebagai kesempatan yang baik untuk masuk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)