Valas Asia: Bias Dolar Defensif dengan KRW dan INR Rentan – TD Securities

Alex Loo dan Jayati Bharadwaj dari TD Securities berpendapat bahwa Asia menghadapi guncangan ganda dari harga Minyak yang lebih tinggi dan persediaan yang cepat menipis, yang memukul pertumbuhan dan meningkatkan inflasi. Mereka melihat bank-bank sentral Asia memprioritaskan pertumbuhan, membatasi kenaikan suku bunga. Valas dan ekuitas Asia tetap tertekan, dengan KRW dan INR kemungkinan akan tetap lemah, sementara SGD dan CNY berkinerja lebih baik dan bias defensif long USD mendominasi dalam jangka pendek.

KRW dan INR diperkirakan berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan-rekannya

"Asia menghadapi guncangan ganda yang parah dari krisis energi saat ini. Harga minyak naik tajam, buffer persediaan cepat menipis, dan Asia—yang sangat bergantung pada energi impor melalui Selat Hormuz—terkena dampak secara tidak proporsional."

"Ini menciptakan perlambatan pertumbuhan yang tajam (setidaknya pukulan PDB sekitar 1,0%) bersamaan dengan inflasi yang meningkat, dengan risiko resesi di ekonomi yang intensif energi seperti Korea Selatan dan Thailand."

"Bank-bank sentral Asia berada dalam dilema dan kecil kemungkinannya menaikkan suku bunga meskipun ada tekanan inflasi."

"Guncangan terms-of-trade yang didorong oleh energi, koreksi posisi USD, percepatan arus keluar portofolio, dan keragu-raguan bank-bank sentral Asia untuk menaikkan suku bunga seharusnya menunjukkan kelemahan berkelanjutan pada KRW dan INR."

"Sebaliknya, SGD dan CNY adalah pemenang relatif karena kebijakan Valas, cadangan, dan arus masuk obligasi mereka."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)