PHP: BSP memulai siklus kenaikan baru – Commerzbank

Commerzbank menyoroti bahwa BSP menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 4,50%, menandakan dimulainya siklus pengetatan baru untuk menambatkan ekspektasi inflasi. Meskipun nada hawkish dan prakiraan inflasi yang lebih tinggi, Peso berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan regional sejak perang Iran karena Filipina tetap sangat terpapar pada harga energi Timur Tengah.

Kenaikan suku bunga gagal mengangkat mata uang yang lemah

"Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) menaikkan target suku bunga reverse repo sebesar 25bp menjadi 4,50%. Konsensus pasar terbagi 50-50 mengenai kenaikan suku bunga dalam jajak pendapat Bloomberg. Ini adalah kenaikan suku bunga pertama BSP sejak September 2023. Keputusan ini bertujuan untuk menambatkan ekspektasi inflasi dan menahan efek inflasi orde kedua. Secara historis, BSP memiliki toleransi rendah terhadap tekanan inflasi. BSP mengetatkan kebijakan pada 2018 dan 2022 saat IHK utama naik di atas rentang target inflasi BSP sebesar 2-4%. IHK utama naik menjadi 4,1% yoy pada Maret 2026."

"Gubernur BSP Remolona menekankan fokus bank sentral pada stabilitas harga dan mengungkapkan bahwa kenaikan 50bp sempat dipertimbangkan. Ia menyatakan bahwa ini adalah awal dari siklus kenaikan suku bunga baru. Gubernur Remolona mencatat bahwa 'Setelah kami mulai menaikkan suku bunga kebijakan, kemungkinan besar kami akan melakukannya lagi'. BSP meremehkan kemungkinan dampak negatif pada pertumbuhan akibat suku bunga kebijakan yang lebih tinggi, dengan menyatakan bahwa sikap kebijakan moneter saat ini 'masih akan mengakomodasi pemulihan ekonomi dalam jangka menengah'."

"Mengenai pertumbuhan, BSP menurunkan proyeksi tahunan penuh menjadi 4,3% dari sebelumnya 4,6%, di bawah rentang target pemerintah sebesar 5-6%. BSP menyatakan bahwa mereka yakin kebijakan fiskal cukup untuk mendukung pertumbuhan. Namun demikian, risiko cenderung ke sisi negatif di tengah gangguan rantai pasokan akibat konflik Timur Tengah. Dukungan dari kebijakan fiskal akan terbatas oleh pencairan belanja publik yang lebih lambat dan sentimen ekonomi yang melemah setelah beberapa tuduhan korupsi besar-besaran yang melibatkan beberapa politisi."

"Tekanan harga diperkirakan akan lebih meluas dalam beberapa bulan mendatang terutama melalui saluran biaya transportasi dan harga pupuk. Oleh karena itu, harga komoditas global yang lebih tinggi dapat merembet ke barang dan jasa dalam keranjang IHK inti, meningkatkan risiko dampak orde kedua. BSP juga memantau ekspektasi inflasi untuk memastikan bahwa tekanan inflasi sisi penawaran tidak mengganggu dinamika penetapan upah, menjaga tekanan harga sisi penawaran tetap membandel."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)