The Fed: Jalur Pelonggaran Bertahap di Bawah Warsh – UOB

Strategis UOB Suan Teck Kin dan Alvin Liew menilai bagaimana potensi kepemimpinan Kevin Warsh sebagai ketua The Fed dapat membentuk kebijakan moneter Amerika Serikat (AS) dan suku bunga The Fed funds. Mereka memprakirakan jeda hingga awal 2026, kemudian dua penurunan suku bunga pada bulan Juni dan kuartal 3, membawa Target Suku Bunga The Fed Funds (FFTR) ke 3,25% pada akhir 2026, dengan risiko dari harga energi yang lebih tinggi dan kelemahan tenaga kerja.

UOB Menguraikan Lintasan Pelonggaran yang Hati-Hati

"Prakirakan perubahan bertahap, bukan terapi kejutan: konsensus FOMC dan transisi kepemimpinan Mei membatasi pergeseran kebijakan yang tiba-tiba dalam jangka pendek. Pasar berjangka mematok penurunan sekitar 10bp pada suku bunga The Fed funds pada Des 2026. Dari pihak kami, kami masih memprakirakan jeda The Fed pada awal 2026 (termasuk FOMC Apr), kemudian dua penurunan suku bunga pada Jun dan kuartal 3, membawa FFTR ke 3,25%."

"Di mana posisi suku bunga The Fed funds dalam lebih dari 6 hingga 12 bulan ke depan? Untuk pertemuan FOMC berikutnya (30 Apr), pasar keuangan dan kami tidak memprakirakan perubahan pada suku bunga The Fed funds saat ini sebesar 3,5-3,75%, yang kemungkinan akan menjadi pertemuan terakhir untuk Ketua saat ini Jerome Powell."

"Dalam horizon 6-9 bulan ke depan, pasar berjangka mematok suku bunga The Fed funds tersirat sebesar 3,54% pada akhir Des 2026, yang berarti penurunan suku bunga kumulatif sekitar 10bp, yaitu jalur pelonggaran yang moderat dan bertahap daripada agresif."

"Dengan demikian, kami terus memprakirakan periode jeda (termasuk FOMC Apr) diikuti oleh dua penurunan suku bunga pada Jun dan kuartal 3 tahun 2026, dengan ekspektasi kelemahan yang lebih terlihat pada pasar tenaga kerja dan belanja konsumen yang akan muncul dalam beberapa bulan ke depan."

"Ini akan membawa FFTR terminal ke 3,25% pada akhir tahun 2026, konsisten dengan pandangan kami tentang jalur normalisasi yang bertahap."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)