Kekuatan Dolar Tidak Didukung Di Semester Dua 2021 – UOB

Ahli Strategi UOB Group mengevaluasi prospek Greenback di bulan-bulan mendatang.

Kutipan utama

“USD saat ini mendapat kekuatan dari lonjakan imbal hasil Treasury AS selama kuartal terakhir. Analisis teknis kami juga menyoroti risiko bahwa penutupan mingguan dalam Indeks USD (DXY) di atas 93,40 akan sangat meningkatkan kemungkinan kekuatan DXY lebih lanjut ke 94,30.”

“Rencana stimulus infrastruktur besar-besaran Presiden Biden yang akan datang dapat melepaskan kekuatan fiskal yang kuat yang akan menambah ketidakpastian USD. Dalam waktu dekat, dorongan fiskal positif untuk USD karena hal tersebut menjadi penahan pertumbuhan AS dan meningkatkan kekhawatiran inflasi. Namun, Presiden Biden dapat memilih untuk mendanai rencana stimulus besar-besaran dengan pajak yang jauh lebih tinggi atau pasokan yang lebih tinggi dari Departemen Keuangan AS. Kedua pilihan tersebut mungkin memiliki implikasi yang tidak menyenangkan bagi USD dalam jangka panjang."

“Secara keseluruhan, pandangan FX kami tetap bahwa kekuatan USD saat ini sejak awal tahun ini mungkin tidak berlanjut hingga 2H21. Prospek pertumbuhan global yang lebih cerah berarti bahwa mata uang siklikal dan berisiko dalam ruang Major dan FX Asia akan mendapatkan kembali pijakannya dan menguat kembali terhadap USD. Secara khusus, kami mempertahankan pandangan kami bahwa CNY, SGD, dan sebagian besar FX Asia akan menunjukkan kekuatan baru yang diperbarui di paruh kedua tahun ini."

“Mengenai pandangan suku bunga kami, kami mencatat bahwa potensi suku bunga pasar uang front end untuk mereprice lebih tinggi tetap dibatasi oleh panduan kebijakan yang dovish. Namun, imbal hasil Treasury yang lebih lama akan terus mendorong lebih tinggi untuk menguji toleransi pembuat kebijakan dari batas atas. Secara khusus, pada pertengahan Maret kami telah menaikkan perkiraan akhir tahun kami untuk imbal hasil Treasury AS 10 tahun menjadi 2,0%.”